ઇમ્પ્લોશન સ્ટોક્સ ઇંટો અને મોર્ટાર કેલિફોર્નિયા ડેડ્રીમ્સ કેનેડા કાર અને ટ્રક કોમર્શિયલ રિયલ એસ્ટેટ કંપનીઓ અને બજારો ગ્રાહક ક્રેડિટ બબલ ક્રિપ્ટોકરન્સી એનર્જી ફેડ હાઉસિંગ બબલ યુરોપ 2 ફુગાવો અને અવમૂલ્યન જાપાન નોકરીઓ
આજે બહાર પાડવામાં આવેલી સાપ્તાહિક બેલેન્સ શીટ મુજબ, એપ્રિલમાં તેની ટોચથી ફેડની સંપત્તિમાં $532 બિલિયનનું નુકસાન થયું છે, જે કુલ અસ્કયામતો $8.43 ટ્રિલિયન પર લાવી છે, જે સપ્ટેમ્બર 2021 પછીની સૌથી નીચી છે. એક મહિના અગાઉની બેલેન્સ શીટની સરખામણીમાં (જાન્યુઆરી 5 જાન્યુઆરીએ પ્રકાશિત), કુલ સંપત્તિમાં $74 બિલિયનનો ઘટાડો થયો છે.
જૂનની શરૂઆતમાં ટોચ પર પહોંચ્યા પછી, યુએસ ટ્રેઝરીઝમાં ફેડની હોલ્ડિંગ $374 બિલિયન ઘટીને $5.34 ટ્રિલિયન થઈ ગઈ છે, જે સપ્ટેમ્બર 2021 પછીનું સૌથી નીચું સ્તર છે. છેલ્લા મહિનામાં, યુએસ ટ્રેઝરીઝમાં ફેડની હોલ્ડિંગ $60 બિલિયનની ટોચમર્યાદાથી ઉપર જ $60.4 બિલિયન ઘટી છે.
ટ્રેઝરી બિલ્સ અને બોન્ડ્સ બેલેન્સ શીટની મધ્યમાં અને મહિનાના અંતે લખવામાં આવે છે, જ્યારે ફેડ તેમની ફેસ વેલ્યુ મેળવે છે. માસિક રોલબેક મર્યાદા $60 બિલિયન છે.
ટોચના સમયથી, ફેડએ MBSમાં તેના હોલ્ડિંગમાં $115 બિલિયનનો ઘટાડો કર્યો છે, જેમાં છેલ્લા મહિનામાં $17 બિલિયનનો સમાવેશ થાય છે, જે એકંદર બેલેન્સ શીટને $2.62 ટ્રિલિયન પર લાવે છે.
ક્યુટીની શરૂઆતથી દર મહિને બેલેન્સ શીટમાંથી MBSની કુલ રકમ $35 બિલિયનની ટોચમર્યાદાથી ઘણી નીચે છે.
એમબીએસ બેલેન્સ શીટમાંથી મુખ્યત્વે પાસ-થ્રુ પ્રિન્સિપલ પેમેન્ટના કાર્ય તરીકે અદૃશ્ય થઈ જાય છે જે તમામ ધારકોને મોર્ટગેજની ચૂકવણી કરતી વખતે પ્રાપ્ત થાય છે, જેમ કે મોર્ટગેજનું પુનઃધિરાણ કરવું અથવા ગીરો મૂકેલું ઘર વેચવું, નિયમિત ગીરોની ચૂકવણી સાથે.
ગીરોના દરો 3% થી વધીને 6% થી વધુ થઈ ગયા હોવાથી, લોકો હજુ પણ ગીરો ચૂકવી રહ્યા છે, પરંતુ મોર્ટગેજ પુનર્ધિરાણમાં ઘટાડો થયો છે, ઘરના વેચાણમાં ઘટાડો થયો છે, અને પાસ-થ્રુ મુખ્ય ચૂકવણીનો પ્રવાહ અદૃશ્ય થઈ ગયો છે.
મુખ્ય ચુકવણીઓનું સ્થાનાંતરણ એમબીએસ બેલેન્સ ઘટાડે છે, જે નીચેના ચાર્ટમાં ડાઉનવર્ડ ઝિગઝેગ દ્વારા દર્શાવવામાં આવ્યું છે.
ચાર્ટ પર ઉપરનું વળાંક ત્યારે શરૂ થયું જ્યારે ફેડ હજુ પણ MBS ખરીદી રહ્યું હતું, પરંતુ સપ્ટેમ્બરના મધ્યમાં આ ગંદી પ્રથા સંપૂર્ણપણે બંધ થઈ ગઈ અને ચાર્ટ પરનો ઉપરનો વળાંક અદૃશ્ય થઈ ગયો.
અમે હજુ પણ ફેડ તરફથી કોઈ સંકેતની રાહ જોઈ રહ્યા છીએ કે તે માસિક રોલઓવર મર્યાદા $35 બિલિયન સુધી લાવવા માટે MBSને સંપૂર્ણ રીતે વેચવાનું ગંભીરતાથી વિચારી રહ્યું છે. વર્તમાન દરે, તેણે કેપ સુધી પહોંચવા માટે દર મહિને $15 બિલિયન અને $20 બિલિયનની વચ્ચે વેચાણ કરવું પડશે. કેટલાક ફેડ ગવર્નરોએ ઉલ્લેખ કર્યો છે કે ફેડ આખરે તે દિશામાં આગળ વધી શકે છે.
ઉપરના ચાર્ટમાં નોંધ કરો કે 2019 અને 2020માં, MBS એ ટોચમર્યાદાથી ઉપરના દરે સંતુલન ગુમાવ્યું હતું કારણ કે મોર્ટગેજના દરમાં ઘટાડો થયો હતો, જેના કારણે પુનર્ધિરાણ અને ઘરના વેચાણમાં વધારો થયો હતો. QT-1 જુલાઈ 2019 માં સમાપ્ત થયો પરંતુ MBS ફેબ્રુઆરી 2020 સુધી ઘટવાનું ચાલુ રાખ્યું જ્યારે ફેડએ તેને યુએસ ટ્રેઝરીઝ સાથે બદલ્યું અને તેની બેલેન્સ શીટ ઓગસ્ટ 2019 માં ઉપરના ચાર્ટમાં બતાવ્યા પ્રમાણે ફરીથી વધવા લાગી.
ફેડએ વારંવાર કહ્યું છે કે તે તેની બેલેન્સ શીટમાં MBS રાખવા માંગતું નથી, અંશતઃ કારણ કે રોકડ પ્રવાહ એટલો અણધાર્યો અને અસમાન છે કે તે નાણાકીય નીતિને જટિલ બનાવે છે, અને અંશતઃ કારણ કે MBS રાખવાથી ખાનગી ક્ષેત્રનું દેવું (હાઉસિંગ ડેટ) વધુ વિકૃત થશે. અન્ય પ્રકારના ખાનગી ક્ષેત્રનું દેવું. તેથી જ અમે ટૂંક સમયમાં MBS ના સીધા વેચાણ વિશે કેટલીક ગંભીર ચર્ચા જોઈ શકીએ છીએ.
અનમોર્ટાઇઝ્ડ પ્રીમિયમ મહિના માટે $3 બિલિયન ઘટ્યું, જે નવેમ્બર 2021ની ટોચથી $45 બિલિયન ઘટીને $311 બિલિયન થયું.
આ શું છે? સેકન્ડરી માર્કેટમાં ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા ખરીદવામાં આવેલી સિક્યોરિટીઝ માટે, જ્યારે માર્કેટ યીલ્ડ સિક્યોરિટીઝના કૂપન રેટથી નીચે હોય, ત્યારે ફેડરલ રિઝર્વે, અન્ય દરેક વ્યક્તિની જેમ, ફેસ વેલ્યુ કરતાં વધુ "પ્રીમિયમ" ચૂકવવું આવશ્યક છે. પરંતુ જ્યારે બોન્ડ પરિપક્વ થાય છે, ત્યારે ફેડ, અન્ય દરેકની જેમ, ફેસ વેલ્યુ પર ચૂકવવામાં આવે છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, બજાર કરતાં વધુ કૂપન ચૂકવણીના બદલામાં, જ્યારે બોન્ડ પરિપક્વ થાય ત્યારે પ્રીમિયમની રકમ પર મૂડી નુકશાન થશે.
જ્યારે બોન્ડ પરિપક્વ થાય છે ત્યારે મૂડીની ખોટ નોંધવાને બદલે, ફેડ બોન્ડના જીવનકાળ દરમિયાન દર અઠવાડિયે નાની વૃદ્ધિમાં પ્રીમિયમનું ઋણમુક્તિ કરે છે. ફેડ બાકીના પ્રીમિયમને અલગ ખાતામાં રાખે છે.
સેન્ટ્રલ બેંક લિક્વિડિટી સ્વેપ. ફેડની અન્ય મુખ્ય સેન્ટ્રલ બેંકો સાથે લાંબા સમયથી સ્વેપ લાઇન છે જ્યાં સેન્ટ્રલ બેંકો તેમના ચલણને ફેડ સાથે ડોલરમાં બદલાવી શકે છે. ડોલર, અને બીજી સેન્ટ્રલ બેંક તેનું ચલણ પાછી ખેંચી લે છે. હાલમાં $427 મિલિયન બાકી અદલાબદલી છે (અક્ષર M સાથે):
"મૂળભૂત લોન" - ડિસ્કાઉન્ટ વિન્ડો. ગઈકાલના દરમાં વધારો કર્યા પછી, ફેડ દ્વારા “ડિસ્કાઉન્ટ વિન્ડો”માં ધિરાણ માટે વાર્ષિક 4.75% ચાર્જ વસૂલવામાં આવ્યો હતો. તેથી બેંક માટે તે મોંઘા પૈસા છે. જો તેઓ બચતકર્તાઓને આકર્ષી શકે છે, તો તેઓ સસ્તામાં નાણાં ઉછીના લઈ શકે છે. તેથી આટલા ઊંચા દરે ડિસ્કાઉન્ટ વિન્ડોમાં ઉધાર લેવાની જરૂરિયાત આશ્ચર્યજનક છે.
પ્રાથમિક ધિરાણ લગભગ એક વર્ષ પહેલા વધવાનું શરૂ થયું હતું, જે નવેમ્બર 2021ના અંત સુધીમાં $10 બિલિયન સુધી પહોંચ્યું હતું, જે હજુ પણ ઓછું છે. જાન્યુઆરીના મધ્યમાં, ન્યુ યોર્કની ફેડરલ રિઝર્વ બેંકે "રિસન્ટ ગ્રોથ ઇન ડિસ્કાઉન્ટ લેન્ડિંગ" શીર્ષકવાળી બ્લોગ પોસ્ટ પ્રકાશિત કરી. તેમણે તેમનું નામ ન આપ્યું, પરંતુ સૂચવ્યું કે મોટાભાગની નાની બેંકો ડિસ્કાઉન્ટ વિન્ડોની નજીક આવી રહી છે અને તે જથ્થાત્મક કડક થવાથી તેમની લિક્વિડિટી પોઝિશનમાં અસ્થાયી રૂપે ઘટાડો થઈ શકે છે.
પરંતુ ડિસ્કાઉન્ટ વિન્ડોમાં ઋણ લેવાનું નવેમ્બરથી ઘટ્યું છે અને આજે તે $4.7 બિલિયન છે. ફક્ત તેને અનુસરો:
ફેડની સિક્યોરિટીઝની વિશાળ હોલ્ડિંગ ઘણીવાર પૈસા કમાવવાનું મશીન હોય છે. તેઓ હજુ પણ અસ્તિત્વ ધરાવે છે, પરંતુ ગયા વર્ષે તેણે ઊંચા વ્યાજ ચૂકવવાનું શરૂ કર્યું - કારણ કે તેણે દરો વધારવાનું શરૂ કર્યું - બેંકોએ ફેડ ("અનામત") અને મોટાભાગે ટ્રેઝરી મની માર્કેટ ફંડમાં રાતોરાત રિવર્સ રિપર્ચેઝ એગ્રીમેન્ટ્સ (RRP) દ્વારા જમા કરાવેલ રોકડ પર. સપ્ટેમ્બરથી, ફેડએ તેની પોતાની સિક્યોરિટીઝ કરતાં અનામત અને આરઆરપી પર વધુ વ્યાજ ચૂકવવાનું શરૂ કર્યું છે.
સપ્ટેમ્બરથી ડિસેમ્બર 31 દરમિયાન ફેડને $18.8 બિલિયનનું નુકસાન થયું હતું, પરંતુ જાન્યુઆરીથી ઑગસ્ટ સુધીમાં $78 બિલિયનનો વધારો થયો હતો, તેથી તે હજુ પણ આખા વર્ષ માટે $58.4 બિલિયન વધાર્યું હતું. ગયા મહિને, તેણે ખુલાસો કર્યો હતો કે તેણે ઓગસ્ટમાં યુએસ ટ્રેઝરીમાં $78 બિલિયનની આવક ટ્રાન્સફર કરી હતી, જે ફેડરલ રિઝર્વની જરૂરિયાત હતી.
આ રેમિટન્સ સપ્ટેમ્બરમાં ખોટ કરવા લાગ્યા અને બંધ થઈ ગયા. ફેડ આ નુકસાનને સાપ્તાહિક ધોરણે US ટ્રેઝરીમાં ટ્રાન્સફર ઓફ રેવન્યુ નામના એકાઉન્ટમાં ટ્રેક કરે છે.
પરંતુ ચિંતા કરશો નહીં. ફેડરલ રિઝર્વ તેના પોતાના પૈસા બનાવે છે, તે ક્યારેય નાણા સમાપ્ત થતું નથી, તે ક્યારેય નાદાર થતું નથી અને તે નુકસાનનું શું કરવું તે હિસાબની બાબત છે. નુકસાનને વિલંબિત સંપત્તિ તરીકે ગણીને અને તેને "યુએસ ટ્રેઝરીને ચૂકવવાપાત્ર આવકનું સ્થાનાંતરણ" જવાબદારી ખાતામાં મૂકીને આને અટકાવી શકાય છે.
કારણ કે જવાબદારી ખાતાના નુકસાનનું વર્ગીકરણ કરવામાં આવ્યું હતું, કુલ મૂડી ખાતું લગભગ $41 બિલિયન પર યથાવત રહ્યું હતું. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, નુકસાન ફેડની મૂડીને ડ્રેઇન કરતું નથી.
વુલ્ફ સ્ટ્રીટ વાંચવું ગમે છે અને તેને ટેકો આપવા માંગો છો? તમે દાન કરી શકો છો. હું આભારી છું. કેવી રીતે જાણવા માટે બીયર અને આઈસ્ડ ટી મગ પર ક્લિક કરો:
તેથી, લગભગ $3.5 ટ્રિલિયન. વાસ્તવમાં, મારો મતલબ કટાક્ષ કે ઉદ્ધત અવાજ કરવાનો નથી. તેઓ એક વર્ષ પહેલાં મારી સાધારણ અપેક્ષાઓ કરતાં વધી ગયા.
વધુ વ્યાપક રીતે, કુલ "સંપત્તિ" ચાર્ટ ખરેખર યુ.એસ. અર્થતંત્ર અથવા ઘટનાઓ પર શક્તિ અથવા નિયંત્રણ જેવું કંઈપણ સૂચવે છે?
અગાઉની (અને ક્રમિક) આફતોને "પુનઃપ્રાપ્ત" કરવા માટે ફુગાવો ("નાણાં" અને વાસ્તવિક અસ્કયામતોનો ગુણોત્તર) બનાવવો એ સફળતાનો વલણ નથી, પરંતુ પેથોલોજીકલ રેકોર્ડ છે.
તમારી અપેક્ષાઓ ઓછી છે. જેમ જેમ શેરબજાર તેની મોટાભાગની ખોટને પુનઃપ્રાપ્ત કરે છે અને ફરીથી એક વિશાળ બબલ બની જાય છે, ત્યારે તમને લાગે છે કે તેઓ તેમની બેલેન્સશીટને ઝડપથી કાપવા માંગશે, પરંતુ મને લાગે છે કે અહીં સમસ્યા એ છે કે તેઓ ખોટ લીધા વિના તેમના બેલેન્સને ડમ્પ કરી શકતા નથી. ટેબલ નુકશાન. તેથી, ફેડએ સૌપ્રથમ ફુગાવાને કાબુમાં લેવો જોઈએ અને વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો કરવો જોઈએ, અને પછી બેલેન્સ શીટને ઝડપી ગતિએ ફડચામાં મૂકવી જોઈએ.
મારી થિયરી એ છે કે ફેડ ફુગાવાને કાબૂમાં લેવા માટે દર વધારવા માટે તૈયાર છે કારણ કે તે વાસ્તવિક અર્થતંત્રને નુકસાન પહોંચાડે છે, પરંતુ તે અસ્કયામતો વેચવા માટે તૈયાર નથી કારણ કે તે બજારનો ટેકો છીનવી લેશે, જે તેમના ખિસ્સામાં રહેલા તેમના તમામ સમૃદ્ધ મિત્રોને નુકસાન પહોંચાડે છે. છેવટે, ફેડ એ માત્ર બેંકરોનો સમૂહ છે. તેઓ પોતાના સિવાય કોઈની પરવા કરતા નથી.
હું તમારી થિયરી સાથે અસંમત છું, ઓછામાં ઓછું તેના વધુ વિશ્વાસપાત્ર સ્વરૂપમાં, પરંતુ તે એક રસપ્રદ કોયડો રજૂ કરે છે. કેસિનોની જેમ, કેસિનોએ ખેલાડીને અમુક મૂલ્ય પ્રાપ્ત કરવાની મંજૂરી આપવી જોઈએ. ઘર પાસે તમામ મૂલ્ય લેવાની તક છે, પરંતુ રમત સમાપ્ત થઈ ગઈ છે. મારા માટે, ફેડ બેંકરોના સમૂહની જેમ નિર્દયતાથી સ્વાર્થી નથી. ક્લબમાં ન હોય તેવા કોઈની જેમ, મને દાયકાઓ અને પરિસ્થિતિઓ છતાં ક્રેડિટ અને પૈસાની આ સિસ્ટમથી ઘણો ફાયદો થયો છે.
MBS નું ક્વોન્ટિટેટિવ ટાઈટનિંગ (QT) એટલું ધીમું છે કે તે પરોક્ષ ઉત્તેજનાને મંજૂરી આપે છે કારણ કે MBS ધરાવતું ભંડોળ મફત ગીરો અથવા સંપૂર્ણ ખરીદીઓ પ્રદાન કરી શકે છે.
આ "પરોક્ષ ઉત્તેજના" નથી. તે માત્ર ધીમી પર ખેંચે છે. પરંતુ તે હજુ પણ ખેંચે છે.
દરેક વ્યક્તિ રીંછના બજારમાં પૈસા ગુમાવવાનું બહાનું શોધી રહી હોય તેવું લાગે છે. એડવિન લેફેવરેના ઉપનામ હેઠળ સ્ટોક મેનીપ્યુલેટરના સંસ્મરણોને ફરીથી વાંચવાનો સમય છે, જે ખરેખર જેસી લિવરમોર છે, એક સટોડિયા. કંઈ બદલાયું નથી. શેરબજાર બરાબર એવું જ છે.
હવે મને સોનાના સિક્કાઓનો ઢગલો, એક પાવડો અને બાજુ પર “હેરી હાઉન્ડસ્ટુથ હૉલિંગ કંપની” લખેલી વાન દેખાય છે.
અવિચારી રીતે બજાર ટૂંકાવી. આ તે રીબાઉન્ડ છે જેની આપણે રાહ જોઈ રહ્યા છીએ અને ગેસ પર પગ મૂકવાનો સમય આવી ગયો છે.
SQQQ પીક, SRTY પીક, અને SPXU અને SDOW ને આખરે સમજાયું (જેમ કે Wile E. Coyote એક ખડક પરથી પડી ગયું) કે આપણી આગળ એક મોટો પતન છે.
લાંબા અને ટૂંકા સ્ટોપ્સને ટ્રેક કરવાની ક્ષમતા સાથે અલ્ગોરિધમિક ટ્રેડિંગ ખૂબ જટિલ બની ગયું છે. તેઓ બજારને ક્યાં લઈ જઈ શકે તે નિર્ધારિત કરવા માટે પ્રકાશની ઝડપે થતા વેચાણ અને ખરીદીનો ઉપયોગ કરે છે, જેના કારણે સરેરાશ રોકાણકારને સૌથી વધુ પીડા થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, નાદારીવાળી કંપનીઓના ટૂંકા સ્ટૉક્સ પર સ્ટોપ લોસ, દરેક મૂવિંગ એવરેજ, ફિબોનાકી, વોલ્યુમ વેઇટેડ એવરેજ, વગેરે. આ અલ્ગોરિધમિક ટ્રેડિંગ ઑપરેશન્સના માલિક લોકો એક ચુનંદા જૂથ છે અને મોટાભાગની એકાધિકાર અને મિલીભગતની શક્યતા છે. શેરબજાર. રીંછનું બજાર લાંબા સમય સુધી ચાલશે તેનું આ એક કારણ છે. ફેડ sucks. અનામત પાસે અમુક પ્રકારના વિશ્વસનીય સૉફ્ટવેરની ઍક્સેસ નથી કે જે તેમના લક્ષ્યોને હાંસલ કરવા માટે વિવિધ ઇનપુટ્સ/સમય સમયગાળા માટે સંખ્યાઓની ગણતરી કરવા માટે તમામ આર્થિક ચલો (ઉપર મુજબ) ધ્યાનમાં લે છે - 2% ફુગાવો. તે કેવી રીતે કરવું તે સમજવાનો પ્રયાસ કર્યા પછી એક વર્ષ પછી એલ્ગોરિધમ ક્રેશ થઈ શકે છે
ત્યાં કોઈ લાંબી કે ટૂંકી સ્થિતિ નથી. ગોલ્ડ પોઝિશન પકડી રાખો પણ 28 ડિસેમ્બર, 2022ના રોજ વહેલા વેચો. જો હું ટૂંકો હોત, તો મેં ટૂંકા વેચાણકર્તાઓને ચેતવણી તરીકે આ પોસ્ટ કરી હોત.
હું અપેક્ષા રાખું છું કે યુએસ સીપીઆઈ ડિસેમ્બર કરતાં જાન્યુઆરીમાં થોડો વધારે રહેશે. કેનેડામાં, જાન્યુઆરીમાં સીપીઆઈ ડિસેમ્બર કરતાં ઘણો વધારે હતો. સીપીઆઈની સંખ્યા મહિને મહિને વધી રહી હોવાથી, જાન્યુઆરીની શરૂઆતમાં મારી પાસે મોટી ટૂંકી સ્થિતિ હોત અથવા મારી હત્યા થઈ હોત.
હું સંપૂર્ણપણે સંમત છું. આ પુસ્તક પ્રેમ. ડિસેમ્બરમાં ટેસ્લાના તમામ વિકલ્પો વેચ્યા પછી, મેં રેલીની અપેક્ષાએ થોડા ટેસ્લા વિકલ્પો પણ ખરીદ્યા. હવે સપ્ટેમ્બર/જાન્યુઆરી પુટ ફરીથી ખરીદો – Nvidia, Apple, Msft, વગેરે. ચાલો આશા રાખીએ કે આગળનો તબક્કો અન્ય રીંછ બજારોની જેમ વધુ તીવ્ર અને લાંબો હશે.
“મેં મારાથી બનતું બધું વેચી દીધું. પછી શેરો ફરીથી ઊંચા સ્તરે ગયા. તે મને સાફ. હું સાચો અને ખોટો હતો.
માર્ગ દ્વારા, એડવિન લેફેબવરે એક વાસ્તવિક લેખક અને કટારલેખક છે. તેણે જેસી લિવરમોરનો ઈન્ટરવ્યુ લીધો અને તે ઈન્ટરવ્યુના આધારે આ પુસ્તક લખ્યું. લિવરમોર પાસે એક પુસ્તક પણ છે જે તેણે પોતે લખ્યું છે, પરંતુ મને હવે શીર્ષક યાદ નથી. તે ચોક્કસપણે એક વ્યાવસાયિક લેખક નથી, અને તે બતાવે છે.
મેં લેસી હન્ટ સહિત કેટલીક વાતો સાંભળી છે, જે સૂચવે છે કે આ કદાચ કેસ છે.
મારે તે નથી જોઈતું. બેંકો હાલમાં વધુ થાપણો આકર્ષવા અને તેમની ઓફરિંગને વિસ્તૃત કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે, ખાસ કરીને વર્તમાન ગ્રાહકોને (જેઓ હજુ પણ લોયલ્ટી ટેક્સ ચૂકવે છે)ને ઊંચા દરો ઓફર કરવાને બદલે નવા ગ્રાહકોને બ્રોકરેજ પ્રમાણપત્રો વેચીને. આ પ્રકારના જથ્થાબંધ ભંડોળને વધારવા માટે બેંકો પાસે પુષ્કળ સમય છે અને તેઓ આમ કરી રહી છે. જ્યારે હું કોઈ પ્રોડક્ટ માટે બ્રોકરેજ સીડી જોઉં છું, ત્યારે મને તે મારા બ્રોકરેજ એકાઉન્ટમાં 4.5% થી 5%ના વ્યાજ દર સાથે દેખાય છે. બેંકો હવે થાપણો માટે વલખા મારી રહી છે. મની માર્કેટ ફંડ્સમાં પુષ્કળ નાણાં છે, અને જો બેંકો ઊંચા દરો ઓફર કરે છે, તો તેઓ મની માર્કેટ ફંડમાંથી કેટલીક રોકડને સીડી અને બચત ખાતામાં ખસેડવા દબાણ કરશે. બેંકો આ કરવા માંગતી નથી કારણ કે તે તેમના ભંડોળના ખર્ચમાં વધારો કરે છે અને તેમના માર્જિન પર દબાણ લાવે છે, પરંતુ તેઓ તે કરે છે.
“અમે હજી પણ ફેડ તરફથી કોઈ સંકેતની રાહ જોઈ રહ્યા છીએ કે તે રોલઓવરને દર મહિને $35 બિલિયન સુધી વધારવા માટે MBSના સંપૂર્ણ વેચાણ પર ગંભીરતાથી વિચારણા કરી રહ્યું છે. વર્તમાન દરે, તેણે દર મહિને $15 બિલિયન અને $20 બિલિયનની વચ્ચે વેચાણ કરવું પડશે. ઘણા ફેડ ગવર્નરોએ ઉલ્લેખ કર્યો છે કે ફેડ આખરે તે દિશામાં આગળ વધી શકે છે.
હું પાઉ પાઉને જેટલું ધિક્કારું છું, જો તેઓ તેને શરૂ કરી શકે તો હું તેને ક્રેડિટ આપીશ. અમે આશા રાખીએ છીએ કે આ ખરેખર ઘરની કિંમતોમાં ઘટાડા પર અસર કરશે અને ભાવ ઘટવાની વર્તમાન ગતિને વેગ આપશે. પ્રશ્ન એ છે કે તેઓએ શરૂ થવા માટે આટલી લાંબી રાહ કેમ જોઈ? શું ફેડ MBSનું વેચાણ શરૂ કરી શક્યું નથી, કદાચ ઓછી માત્રામાં, તે જ સમયે QT શરૂ થાય છે? હું જાણું છું કે તેઓ તેને તેનો અભ્યાસક્રમ ચલાવવા દે છે, પરંતુ જો તેઓ ખરેખર તેમના પુસ્તકોમાં MBS રાખવાનું પસંદ કરતા નથી, તો તમે વિચારી શકો છો કે તે જ સમયે પ્રચાર + વેચાણ એ શ્રેષ્ઠ ઉકેલ હશે.
Phoenix_Ikki, 2006-2009 પહેલા Fed પાસે કેટલું MBS હતું તે જાણવું મારા માટે મુશ્કેલ છે. શું ફેડ પાસે કોઈ સંપત્તિ છે? જો ભૂતકાળમાં ફેડ પાસે ક્યારેય એમબીએસ નહોતું અને મોર્ટગેજ માર્કેટમાં તેજી આવી હતી, તો હવે ફેડ દ્વારા તેના એમબીએસના વેચાણની મોર્ટગેજ રેટ અને હાઉસિંગ માર્કેટ પર કેમ હાનિકારક અસર થઈ રહી છે?
તેઓ ફરજિયાત ન હોય તેવા દેવા કરતાં હાઉસિંગ ડેટ પસંદ કરે છે. તેઓએ કોર્પોરેટ/જંક બોન્ડ્સ પણ ખરીદ્યા, જોકે ઓછી માત્રામાં, જે આદેશના અવકાશની બહાર પણ આવી ગયા. તે "mkt થી mkt એકાઉન્ટિંગ ધોરણોનું સસ્પેન્શન" પણ નથી.
પોસ્ટ સમય: ફેબ્રુઆરી-28-2023